高通股价暴跌10% 原因是因为内存涨价和短缺导致手机OEM减产

智能手机等芯片提供商高通在昨天夜里开盘后股价暴跌 10%，说起来高通在最新发布的 2026Q1 财报中业绩其实还是挺好的 (甚至超出分析师预期)，但 Q2 指引则是远低于分析师预期引起此次暴跌。

在 Q2 指引中高通称当季度预计营收约为 102~110 亿美元，而分析师们的预期是 111 亿美元，这反映高通也在面临供应链压力和需求不确定性，这也是股价暴跌的最主要的原因。

罪魁祸首是内存价格飙涨引起的不确定性：

高通最主要的营收也就是面向智能手机制造商提供核心处理器和调制解调器芯片，由于人工智能数据中心的爆发式需求，内存资源都被优先分配给数据中心，这直接导致全球 DRAM 市场出现严重的供应短缺和价格飙涨。

基于这种情况智能手机制造商正在酝酿减产计划，即内存涨价后 OEM 成本会增长并导致最终产品零售价也会提高，这可能会导致销量下降，市场预计 2026 年全球先进智能手机芯片出货量将下降 7%。

OEM 减产也意味着需要的高通核心处理器和调制解调器芯片数量都会下降，这会直接导致高通的营收下降，这也是高通此次股价暴跌的直接原因。

当然还有行业整体原因：

前天夜里每股开盘后存储相关的公司股价也出现暴跌，例如闪迪、美光、西部数据、希捷等股价暴跌 10% 以上，不过这种情况可能只是短期的，毕竟 DRAM 需求并没有发生明显变化，分析师不认为闪迪等股价还会持续下跌。

除了高通外，ARM 控股等其他芯片股也受到内存短缺问题的拖累并出现类似的跌幅，这也表明目前内存短缺带来的行业性问题而非高通或者 ARM 独有。

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